عوائد السندات الأمريكية تسجل أعلى مستوياتها في 19 عاماً: تحليل معمق
سجلت عوائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات أعلى مستوى منذ 2007 عند 5.025%، مدفوعة بارتفاع أسعار النفط وتوقعات تشديد الفيدرالي وزيادة إصدارات الديون.
سكرتير التحرير 
عوائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات سجلت أعلى مستوياتها في 19 عاماً، بعد أن تجاوزت 5.025% خلال تعاملات الثلاثاء، لتقترب من أعلى مستوياتها منذ يوليو 2007 عندما بلغت 5.069%. ويأتي هذا الارتفاع الحاد في عوائد السندات الأمريكية مدفوعاً بمزيج من العوامل الاقتصادية والجيوسياسية التي تتفاعل لتخلق بيئة تضخمية ضاغطة.
عوائد السندات الأمريكية ترتفع مع تصاعد التضخم وارتفاع النفط
ارتفع عائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات بأكثر من 6 نقاط أساس إلى 5.025%، بعدما تجاوز مستوى 5% لفترة وجيزة. كما ارتفع عائد السندات لأجل 30 عاماً إلى 5.384%، وهو أعلى مستوى منذ عام 2007. ويأتي هذا الارتفاع في أعقاب ارتفاع أسعار النفط إلى نحو 110 دولارات للبرميل، مما أثار مخاوف من عودة الضغوط التضخمية بقوة.
وتشير بيانات مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى أن معدلات الفائدة الفعالة لصندوق الفيدرالي بلغت 3.63% في سبتمبر 2026، مقابل 4.82% للسندات لأجل 10 سنوات. وهذا الفارق الكبير يعكس توقعات الأسواق باستمرار ارتفاع التضخم ورفع الفائدة في المستقبل القريب.
السياسة النقدية الأمريكية في مواجهة اختبار صعب
يواجه مجلس الاحتياطي الفيدرالي، بقيادة الرئيس الجديد كيفن وارش، ضغوطاً متزايدة لرفع أسعار الفائدة لكبح التضخم الذي تجاوز مستهدف 2% بكثير. وتشير تقديرات المحللين إلى أن التضخم الأساسي قد يستقر عند 3% في المدى المتوسط، مما يتطلب سياسة نقدية أكثر تشدداً.
وتزامن هذا الارتفاع في عوائد السندات الأمريكية مع تراجع حيازات الصين من سندات الخزانة إلى أدنى مستوى منذ 18 عاماً، مما يزيد من الضغوط على السوق. كما أن البنوك المركزية الأخرى، بما في ذلك بنك اليابان، تواجه تحديات مماثلة مع ارتفاع عوائد السندات الحكومية.
ويتوقع المحللون أن تستمر عوائد السندات الأمريكية في الارتفاع إذا لم يتحرك الفيدرالي بسرعة كافية لكبح التضخم. وقد تصل عوائد السندات لأجل 10 سنوات إلى 5.5% قبل نهاية العام إذا استمرت الضغوط التضخمية. ويراقب المستثمرون عن كثب بيانات التضخم المقبلة وقرارات الفيدرالي لتحديد اتجاه الأسواق في الأشهر المقبلة.
المصدر: DBInews
